“反内卷”+涨价受益股曝光！融资客大幅加仓的滞涨股仅5只

今年以来，国内“反内卷”行动持续推进，建立统一大市场的战略部署稳步实施。在此背景下，去库存、稳增长成为国内市场运行的主旋律。这一趋势成效渐显，不少公司借助价格回升的东风，在“反内卷”带来的良性竞争环境中，今年上半年业绩或迎反转摆脱困境，或持续增长凸显成长能力。

多重利好共振

中材科技强势涨停

8月21日晚，中材科技发布半年报，今年上半年实现净利润9.99亿元，同比增长114.92%。根据此前披露的业绩预告，上半年玻璃纤维产品结构优化、价格同比上升是公司业绩增长的重要原因之一。

公司曾于去年在互动易披露，其自主研发的应用于高端PCB的第一代低介电产品获得国内知名客户“PCB多元化项目技术突破奖”，已量产量供。

可见，受益于自身重磅产品价格上涨，以及上下游行业景气度的提升，中材科技上半年净利润增速创近10年同期最高水平，并且于发布半年报的次日（8月22日）强势涨停。

“反内卷”缓解无序竞争

事实上，国内“反内卷”行动持续推行，叠加行业景气度的提升，国内诸多产品迎来涨价潮，包括PCB产业链上游环节的覆铜板（CCL）行业、钛白粉企业。在业内人士看来，覆铜板的涨价主要受原材料成本攀升及下游需求激增的双重驱动，标志着PCB行业进入新一轮景气周期。

根据生意社数据，甲苯二异氰酸酯（TDI）、三氯甲烷、磷酸锂、氧化钕等大宗商品7月末价格较月初涨幅均超过15%。另外，根据百川盈孚数据，截至8月21日，稀土主要品种氧化镨报价65.75万元/吨，相比月初上涨11万元/吨，涨幅超20%，年内涨幅超58%。

申万宏源表示，“反内卷”政策推动企业从单纯的价格竞争转向技术、品质竞争，加速产业升级。企业通过加大研发投入、提升产品品质与服务水平，增加产品附加值，进而有能力提高产品价格。在一些高端制造业领域，企业在“反内卷”环境下，聚焦技术创新，产品差异化程度提升，得以摆脱低价竞争困境，实现产品价格与利润的双提升。

“反内卷”+涨价受益股出炉

据证券时报·数据宝不完全统计，截至8月22日，披露2025年半年报预告的1600余只个股中，根据业绩变动原因，受益于“反内卷”行动或价格上涨，今年上半年业绩向好（包含净利润增长、扭亏为盈）的个股有64只（下称“反内卷”+涨价受益股）。

从行业分布来看，上述64只个股分布于13个行业，集中分布于基础化工、有色金属、建筑材料行业，这3个行业各有21只、19只、5只。

从业绩来看（业绩预告按中值计算），这13个行业中，2025年上半年净利润同比增长的行业达9个，包括基础化工、农林牧渔、环保等。其中，农林牧渔行业公司整体今年上半年净利润增幅超过820%，去年同期则低于100%。

具体到单只个股来看，2025年上半年业绩增长的有54只，其余10只上半年业绩扭亏。

福建水泥上半年业绩扭亏，报告期内，公司积极落实错峰生产，响应和推动行业“反内卷”协同，加强精准营销，实现水泥平均售价同比上涨和商品销量略有增加。

华新水泥积极响应“反内卷”“稳增长”的倡议，践行“利润是目标，价格（收入）是基础”的理念，水泥产品平均售价同比上涨，2025年上半年净利润增幅中值超过50%，扭转过去3年同期净利润持续下滑的局面。

另外，华宏科技、先达股份、索通发展、苏利股份今年上半年净利润增幅（含增幅中值）均超过10倍。其中，华宏科技上半年净利润增幅中值接近34倍，增幅排在64只个股首位，主要系公司上一年同期净利润基础较低所致。公司表示，业绩增长主要得益于国内主要稀土原料产品价格在国家产业政策支持、市场供需格局改善及国际贸易环境变化推动下企稳回升。公司依托在稀土资源综合利用领域的技术积累与运营优势，有效把握市场机遇，推动稀土资源综合利用板块呈现良好发展势头。

超四成个股年内股价涨幅超过50%

从市场表现来看，截至8月22日，上述64只个股年内平均涨幅接近52%，27只个股涨幅超过50%，个股数量占比超四成，其中有7只个股股价翻倍。

中毅达年内涨幅超过220%，公司上半年业绩扭亏，报告期内，受市场情况影响，公司核心产品季戊四醇系列产品价格逐步回升推动毛利率上升，使得净利润同比增长。

利民股份年内股价涨幅近170%，上半年净利润增幅超过740%，业绩较上年同期上升主要原因系，公司主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加。

另外，上半年扭亏股盛和资源、广晟有色年内股价涨幅均超过130%，扭亏原因均包括稀土主要产品价格录得同比上涨，公司加大生产规模。

融资客大幅加仓的滞涨股仅5只

上述64只个股中，有52只属于融资融券标的，其中最新（8月21日）融资余额较去年末增加（含年内新进成为融资融券的标的）的个股数量占比近七成，共计36只。

30余只个股获融资客加仓超过10%，索通发展、福建水泥、中毅达等股获加仓超过100%。其中，索通发展最新融资余额7.65亿元，较去年末加仓超过275%；福建水泥获加仓超过195%。

结合行业来看，“反内卷”+涨价受益股中，截至8月22日，年内跑输所属的申万行业，且最新融资余额较去年末加仓幅度超过20%的个股仅有5只，按照加仓幅度排序，分别为昊华科技、中金黄金、中国船舶、中国动力、山金国际，其中昊华科技获融资客加仓超过120%。

中国船舶、中国动力今年上半年净利润增幅中值均超过100%，中金黄金上半年净利润增幅超过50%。

从市场表现来看，昊华科技年内仅上涨0.17%，公司所属的基础化工行业指数涨幅超过22%，昊华科技跑输行业指数22个百分点以上；中国船舶跑输其所属的国防军工行业指数近22个百分点，其余3只个股均跑输所属行业指数10个百分点以上。